北化股份怎么了？
2013年上市时，公司股价最高到过58元/股，然而短短几年时间，如今却只有9元左右了，甚至一度跌破了6元支撑位，到底发生了什么？ 让我们把时钟拨回到2017年年底，彼时正处于化工周期下行时期，很多化工股都出现了大幅下跌，不过后来由于供需关系逐渐扭转，不少化工股又出现反弹。但北化股份的股价却没有随之上涨，反而继续创出新低，到底是怎么回事呢？ 我们来看几组数据：
第一组： 从三季报来看，公司经营活动产生的现金流量净额大幅下降，而投资活动产生的现金流量净额则由负变正，这主要是因为前期收购的股权增加了现金流支出，而第四季度恰好又逢春节，备货较往年要多一些。
第二组： 从资产负债表来看，资产减值损失一栏显示，2017年公司对固定资产等资产计提了一定的减值准备，导致损失金额相对较高；另外，长期应收款项坏账损失也在增加，这可能与应收账款回收情况欠佳有关。
第三组： 从利润表来看，2017年时公司毛利率和净利率同时下滑，而且同比降幅均较大，这意味着公司在主营业务上并没有展现出很强的盈利能力。
第四组： 从现金流量表来看，2017年全年，公司在融资方面花尽了所有精力，不仅通过定增募资7亿元用于补充流动资金，还首次发布了可转债预案，这也意味着如果融资需求得不到满足，公司的流动性将变得极为紧张。 而到了2018年上半年，虽然公司营业收入和净利润均有增长，但是经营性现金流反而由正转负，而且环比2017年下半年还有所下降。
至此，一切似乎都能找到答案了——2017年是北软集团与北化股份分家之后独立运营的第一个完整年度，虽然在行业周期底部及时扩产，抓住了低价抄底的机会，但是由于经营决策失误、资产质量下滑以及对未来预期不够乐观，因此公司业绩不仅没有如愿反转，反而越亏越多。