大通胀时代如何投资？
“通胀无情人有情”，这句话用在当下的美国再合适不过。在美国，当前最大的风险不是加息、也不是缩表，而是高通胀。 最新公布的CPI数据又创40年新高，达到8.5%。面对如此高的通胀率，美联储不得不加快紧缩步伐，3月份加息25个基点，5月份加息50个基点。市场预计6月份的加息幅度还将加大至75个基点。
尽管加息预期已大幅升温，但美国的通胀仍不见缓。一个重要的原因在于供给端，由于俄乌战局使供应链受到冲击，很多商品（能源资源类）的价格居高不下。另外，美国国内的经济复苏仍然强劲，居民消费意愿强烈，但供应链受限导致消费品供不应求，价格持续上涨。 目前市场上的通胀交易似乎已经覆盖了每一个领域，从大宗商品到工业品再到消费品，甚至包括股票和债券，没有一个资产类型能够独善其身。 在应对高通胀的问题上，美联储的加息和缩表几乎已经成了唯二的选择，然而效果可能并不理想。在历史上，加息初期物价上涨速度并不会马上掉头向下，往往继续高位运行一段时间才会开始下降；即使加息幅度很大，也不能保证物价就一定会下跌。这是因为：第一，通货膨胀本身是具有扩散性的，当上游成本上升时，为了维持利润，中下游的成本也会水涨船高，因此许多产品的价格都会受到影响；第二，目前全球的供应链都面临瓶颈，生产效率低下，原材料价格上涨，这些因素都可能导致物价难以回落。 对于普通大众来说，降低通胀影响的最好办法就是少买东西，尤其是买不起的东西不要买，这样通胀的压力就会减小。还可以考虑买入黄金，因为黄金是天然通涨对冲工具。 最后说说中国。国际货币基金组织近日上调了中国GDP增速预期，但同时提醒中国经济增长放缓可能是渐进式的而不是突然减速，而且下行风险可能与通胀上行风险并存，因此不能过于依赖宽松的货币政策。这话说的很含蓄，其实就是不支持宽松的货币政策，因为宽松不仅无法刺激经济增长，反而有可能导致通胀。
其实，我国当前的通胀水平也是处于较高位，居民的生活成本不断提高。虽然猪肉价格持续走低，但对于普通人来说，生活必需品的价格还是不断上涨，比如汽油、水电暖等费用。如果下半年国际形势不变，输入性通胀很可能加剧我国的通胀压力。