基金与货币区别？
1、发行方式不同 国债是通过财政部发行，以国家信用为基础；而央行票据是央行发行的债务凭证，以财政部的偿还保证为基础。因此从理论上说，央票的利率应小于国债的利率（不考虑流动性溢价因素）。但从现实情况来看，二者差距并不大。 2、期限结构不同 国债的期限结构是根据市场情况以及财政部的安排来确定的，一般是以年为单位，即一年期、三年期和五年期的国债。相比之下，央票的期限比较单一，目前只包括7天、1个月和3个月的票面利率利率品种。
3、风险承担者不同 从风险承担的主体来看，由于国债是由财政部发行的，因此投资者购买国债所承担的风险实际上是政府风险；而央票作为央行向金融机构发放的贷款，如果央行不按时还本付息，承担违约责任的是中国人民银行。当然，考虑到央行是国家机关，其违约的可能性极小，因而央票的风险实际上取决于商业银行等金融企业的信用状况。
4、交易场所不同 国债是通过银行间债券市场以及沪深交易所进行交易的，而央票主要是在清算中所进行报价交易。
5、流通性不同 因为国债是财政部发行的，所以一旦需要可以使用财政部的还款能力进行担保，从而增加国债的交易性；但央票则属于央行向金融机构提供的贷款，除非央行追加自己的资产作为偿债保障，否则无法通过财政部进行回购操作。所以央票的流动性与国债相比存在一定的不足。
6、收益率确定基础不同 国债的利率由市场决定，而央票的利率是基于资金成本加上适当的风险补偿构成的，其中资金成本相当于借款的成本，而适当的风险补偿则是基于对金融机构预期收益的预测。 所以严格来说，中央银行票据利率应该称作融资利率。