加大多方投资?

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首先,要明白一点,对于企业来说,融资方式无非两种,一种是由股东资金注入形成的股权投资(PE);另一种是债务融资,即利用贷款或者发行证券化产品形成对公司的金融资产支持。而债券融资和ABS融资都是属于后者,即债务融资方式。

两者之间最大的区别在于,在债权融资的过程中,资金的使用权实际上已经转移给了借款人,或者说债务人,借款人要按合同规定支付利息和到期偿还本金;而在ABS过程中,虽然也涉及到债权的转让,但真正成为资信评估对象并由此决定价格基础的其实是底层贷款真实现金流,所以从某种意义上来讲,这种转让并不是真正意义上的债权转让。在这种模式下,借款人是具有选择权的,可以选择按期还本付息,也可以选择先还旧贷再融新资,只不过后者会涉及提前结清违约问题进而导致相应的费用产生。

其次,回到题主的问题本身,想要解决加大多方投资者的问题其实相对容易,关键还是要有一个好的投融资模式设计。以目前市场环境下房地产ABS的操作流程为例,一般来说主要有以下几个环节:

1、交易结构设计:这里涉及到两个问题,一个是资金的供给端如何匹配,也就是需要有几方面的资金提供方才能满足规模要求;另一个就是各方的权利义务如何安排,包括如何定酬、怎么担保、如何分配优先/劣后等。这两方面是设计好一个交易结构的关键因素。

2、基础资产的选取和管理:一个好的项目源是成功的一半,在选择基础资产的时候,要注意与结构设计相匹配,同时做好后期的管理。

3、交易文件的制作:包括计划说明书、募集说明书、风险监测报告等一系列与交易相关的文书制作。这些文件的撰写应该力求清晰、准确,避免日后产生分歧。

4、备案与登记:根据监管机构的要求进行备案和登记,确保产品顺利发行。 在这四个环节中,交易结构的设计是最为重要的一个环节,它关系到后续各个环节的工作,因此需要在明确需求的基础上,通过多方论证,尽可能完善结构设计。每个项目都有其独特性,需要具体问题具体分析,所以没有统一式的解决方案。

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