发生战争投资什么时候？
我们首先把问题简化一下，假设A国和B国进行战争，此时C国打算投资军火，那么请问，应当提前多久开始投资呢？ 答主认为答案是6个月左右。 这里分两种方式来计算收益，一种是对冲方式，另外一种是不对冲方式。所谓的不对冲也就是说在A国和B国开战的时候，C国买入看跌期权，然后等战局明朗之后，卖出看涨期权来获取利益。而不对冲的方式下获得最大利润的时间点就是战争的爆发时间点。
1. 不对冲的盈利计算 A国对B国开战前 C国买进看跌期权价值50元，则： FV(50)=P（A国胜）FV(75) P（A国败）+CV (50) FV(75) 其中，FA表示A国胜利后C国获得的利益，FB表示B国胜利后C国遭受的损失。由于A国和B国相互敌视，所以有FA>0且FB<0。
A国对B国开战后，因为战局变化不确定性很高，所以采用期权的价值也很难判断，因此我们可以采用倒过来算的方法，也就是先算出C国不愿意承受的亏损上限，然后反推C国应该采取的策略。 这个上限就是，如果战局恶化，最糟糕的情况是C国必须支付的最大金额。假如经过长时间的拉锯战，战局变成了A国获胜概率60%，而B国获胜概率40%，则： FA'=FC*PB+VC*(1-PB) FA” 其中，PA是A国战胜后C国愿意付出的最高代价，如购买武器的支出； PB是A国打败B国的概率； VC是B国打败A国的概率； FC是A国打败B国的概率； 将上面计算得出的各项数值代入公式，可得： PA’=398 同理可推得： PC'=298 当C国持有的货币资产达到1000以上时，就应该考虑采取一些措施了（比如出售军火给A国或B国），否则一旦战局恶化，这些货币资产可能不足以应对紧急状况。
2. 对冲的盈利计算 对于那些无法承受风险的人来说（一般情况下也就是经济实力有限的国家或者小国家），最好的办法是预先买入看涨期权和卖空看跌期权进行对冲，这样不管战局如何变化，他们都能够从中获益。 如果A国对B国开战前，C国买入看涨期权价值50元，同时卖出看跌期权价值50元，则： FV(75)=P（A国胜）F(60) P（A国败）+CV(50) 其中，FA"表示A国取胜后C国获得的利益，FB”表示B国取胜后C国遭受的损失。通过计算得出，当A国与B国开战的时候，C国已经获得了75元的纯收入（不考虑成本的情况下）。 需要注意的是在这种对冲策略下，虽然最大可能获利75元，但是实现这个最大收益所需要支付的美元数是有限的——只需要支付购买期权的货币资金即可。