中兴通讯值得投资吗？
1.从公司角度来看，中兴通讯的现金流很好，经营稳健；但是盈利能力偏弱 2018年经营活动产生的现金流量净额为-345亿，主要原因是支付巨额违约金和解除采购协议导致的，如果剔除该部分影响，经营性现金流净额大概是46亿元（请特别注意），说明公司经营活动确实产生了正现金流。 但是扣除掉非经常性损益后，净利润只有7亿元（注：2019中报还未披露完整数据），相比其他运营商来说利润是比较低的了，比如中国移动2018年净利润1178亿元、中国电信545亿元。
2.从行业来看，国内电信运营商处于寡头竞争格局，整体盈利空间受带宽成本因素影响逐渐下降 目前国内电信运营市场处于寡头竞争的格局，根据工信部公布的2018年通信业统计公报显示，三家基础电信企业移动电话客户总数13.03亿户，比上年减少268万户，其中，移动电话用户占全部用户比重超过90%。 固定宽带接入用户达3.37亿户，比上年度末减少1412万户，其中，光纤用户2.98亿户，比上年减少1025万户。
总体来看，电信市场处于供大于求的状况，价格战不断，导致整体盈利空间持续下滑。 以移动业务为例，三大运营商的收入来源主要是话费收入（流量+通话分钟数），这部分收入占移动业务收入的百分之九十左右。
随着流量资费的下调，用户的话费支出在降低，从而导致了运营商营收的增加，但毛利率并没有增加太多。 数据来源：各运营商年报 3.从中兴通讯自身情况来看，其业绩增长点主要在运营商业务上，然而运营商业务收入增长已经乏力 在2018年中报的时候，中兴通讯就表示将坚持“端到端”战略转型，加快业务融合，全力开拓政企市场，因此下半年也实现了对联通电信的追杀以及海外市场的布局。
但是在2019年上半年，运营商业务收入679亿元，同比增长6.5%，实现营业收入占比74.1%，虽然仍然最高，但是同比下降了3个百分点。 另外，由于美国的制裁措施仍在继续，美国商务部于去年1月发布出口禁令，限制供应商向中兴通讯出售元器件，由此带来的损失可能高达80亿美元。
有分析认为，由于美国制裁，中兴通讯目前难以从美国采购零部件，而欧美半导体厂商按照当前形势发展，极有可能断供，这样可能导致中兴通讯面临“无米下锅”的困境！