什么是美国预託证券？
PTS是一种债务工具，与MBS类似，但发行人不同。 PTS的发行人是房地产贷款抵押银行（CLS）。 由于Fannie Mae和Freddie Mac购买并担保的抵押贷款数量占所有新抵押贷款的90%以上，因此通常认为它们为政府支持的企业(GSE)。虽然两者均接受政府的支持，但它们在本质上是私营企业；而PTS的发行人中包括所有的CLSs，这些机构是联邦注册的储蓄机构，接受存款保险公司(DICO)的保护。
与MBS一样，PTS的利率由市场决定；然而，与MBS不同的是，PTS的价值受住宅房地产价格的影响。当房价上涨时，PTS价值下跌，反之亦然。这意味着如果利率上升且房地产市场疲软，PTS的价格可能暴跌。 1977年以前，CLSs只从事商业按揭业务，直到《社区再投资法》出台才涉足住宅融资领域。该法律要求金融机构将相当于其资本金一定比例的资金分配给住宅建筑商以促进住房供给。该规定使许多新的住宅开发项目得以进行，但由于需要提供高额保证金，CLSs发现从传统渠道筹集资金变得非常困难，最终它们转向了MBS市场。